Månadsbrev april 2025

Spotpriser: Fortsatt relativt god hydrobalans, vindrekord och en mild månad med snösmältning som kom i gång satte sina spår på priserna. Vindkraften producerade mer än den någonsin gjort under en marsmånad och elpriserna föll i tre av våra fyra prisområden. I prisområde SE4, landade spotpriset 55,08 EUR/MWh vilket var nästan hälften av i februari och även lägre än motsvarande period förra året. Även i SE3 sjönk elpriset i mars med nästan lika mycket och landade på 46,28 EUR/MWh, även här var det högre för ett år sedan. I SE2 noterades priset 9.98 EUR/MWh i mars vilket var ca 30% lägre än februari och endast en dryg femtedel av priset från förra året. I SE1 steg spotpriset till 14,39 EUR/MWh och var 3,5 gånger högre än förra året, innan övergången till Flow-Based, då det sällan var några större prisskillnader mellan SE1 och SE2. Sedan övergången till den nya kapacitetsberäkningen har prisskillnaden mellan samtliga svenska elområden ökat, men framför allt i norr. Under mars förbrukades det ungefär 12 200 GWh i Sverige. Det är ca 6% mindre än snittet för månaden och den lägsta siffran för månaden som vi under de senaste tio åren till följd av energieffektivisering och sol (negativ förbrukning) på nästan vars mans tak. Cirka 37% av elproduktionen kom under mars från vattenkraft, cirka 30% från kärnkraft och ca 27% från vindkraft.

Elterminer: I sin helhet var mars en förhållandevis stillsam månad på den nordiska elterminsmarknaden som fortsatt varit präglad av en stark hydrologisk situation, där nedåtrörelserna stöttats av en tydlig kronförstärkning. Men det var en månad med två ansikten, där första halvan hade en något uppåtgående trend med väderprognoser som indikerade på högtryck. Sedermera byttes prognoserna mot milda utsikter framåt månadsskiftet och de sista två veckorna hade en fallande trend på terminspriserna. Frontkvartalet Q3-25 stängde på 198,20 SEK/MWh (-8,98). År 2026 stängde på 386,07 SEK/MWh (-18,91).

Väder och hydrologi: Vädret i mars började och slutade med lågtryckstrafik på nordligare banor som medförde övervägande milt och blåsigt väder. Nederbörden föll till största del i fjällen. I mitten av månaden blev vädret mer högtrycksbetonat med klarare och kallare väderförhållanden men som helhet kan mars summeras som väldigt mild. Totalt sett var marsmånaden mildare än normalt, inte minst i mellersta Norrland som hade en medeltemperatur högst över det normala med en medeltemperatur på 4,7 °C över. Väderöarna hade den lägsta medeltemperaturen relativt det normala med 1,5 °C över. Den absolut högsta medeltemperaturen hade Göteborg med 5,5 °C och den lägsta i Tarfala i Lapplandsfjällen med −7,2 °C. I förbrukningsområdet inom Nordpool var det 2,7°C över normalt. Jämfört med tidigare år var mars den tredje varmaste marsmånaden som observerats.

Nederbördsenergin var under mars +5 TWh i nederbördstillskott, men hydrobalansen sjönk från +16 TWh till +11 TWh till följd av större avsmältning. Prognosen under april ser ut att vara blöt inledningsvis men efterhand torrare så att hydrobalansen därmed landar kring +10 TWh under månaden.

Sammanfattningsvis blev det en månad med förhållandevis normal vindproduktion i snitt. Men med stora variationer inom månaden, ett stort överskott första veckan av månaden men därefter en vindsvag vecka innan vindproduktionen normaliserades. Tidvis var det riktigt starka vindbyar, i synnerhet i mellersta Norrland där det noterades marsrekord i byvindshastighet på flera platser.

Stödtjänster: Priserna på stödtjänsterna FCR steg under mars. FCR-N hade ett medelpris på ca 24 €/MW, medan FCR-D UPP och NED ligger omkring 6-7 €/MW.

Utsläppsrätter: Under mars månad så hade utsläppsrätter en nedåtgående rörelse på 3€/ton och stängde på 67,98€/ton den siste mars. Under månaden hade vi både högre och lägre stängningar så det har varit volatilt under månaden. Oroliga finansiella marknader har spelat stor roll i rörelserna. I det globala perspektivet spelar Trumps utspel kring införandet av tullar mot stora delar av världen en stor roll även för utsläppsrätternas prisrörelser. Ser vi på positionen hos de finansiella aktörerna på utsläppsrätter har den långa positionen minskat från 36 till 30 miljoner ton under mars månad och speglar den negativa prisutveckling vi har haft. Framöver ser vi att det fortsatt kommer att vara volatilt.

Gasmarknaden: Den första handelsdagen i mars var den första handelsdagen efter det havererade mötet i ovala rummet mellan presidenterna Trump och Zelenskyj. Dagen präglades av stigande priser, där aprilterminen på TTF omsattes på det som blev månadens högst pris, 47,3 EUR/MWh. Därefter föll priserna under veckan och på fredagen samma vecka handlades samma kontrakt på månadslägsta 36,4 EUR/MWh, tack vare hopp om nya fredsförhandlingar och milt väder. Resten av månaden präglades av volatil handel där förhandlingar om Ukraina såväl som väderläget drev prisnivån. Fyllnadsgraden i gaslagren minskade från 29,8 till 26,8 procent under månaden och tack vare god LNG-import kunde injektionssäsongen inledas i slutet av månaden.

Ursprungsgarantier: Även under mars har det varit ytterst små prisrörelser på marknaden och kontraktet för Vatten 2025 stängde på 0,7 EUR (0) medan kontraktet för 2026 stängde på 0,97 EUR (-0,02) vid utgången av månaden. Utbudsituationen ser fortsatt bra ut men det finns för närvarande en ovilja att trycka ned priserna ytterligare då priserna redan är på låga nivåer. Vi förväntar oss fortsatt små prisrörelser den kommande månaden.