Moditys månadsbrev för januari 2025 innehåller en tillbakablick på föregående månad angående prisnivåer, väder, ursprungsgarantier och bränslen. Vi presenterar dessutom våra prognoser och bedömningar gällande prisnivåerna under innevarande månad.

Spotpriser: Vindkraftsrekord i december och en stadig förbättrad hydrobalans medförde lägre spotpriser. Enligt de preliminära siffrorna kom ungefär 35% av elproduktionen under december från vattenkraft, medan omkring 35% kom från vind och 27% kom från kärnkraft. Det är femte månaden då vindkraften totalt sett, över hela månaden, står för en större andel av elproduktionen än kärnkraften. Sett till de senaste tolv månaderna har vindkraftens produktion ökat jämfört med året innan med cirka 18%. Under ett par dagar i början av december drog elpriserna iväg ordentligt i södra Sverige. Några enstaka timmar även i paritet med priser i nivå med de värsta timmarna under 2022. Men sett över hela månaden är inte priserna exceptionella i södra Sverige. I SE4 landade spotpriset 60,16 EUR/MWh medan SE2 fick 9,74 EUR/MWh. Även i SE3 sjönk månadspriset i december till 50,54 EUR/MWh jämfört med 57,76 EUR/MWh månaden innan.

Elterminer: De nordiska elterminerna hade en svag utveckling under december. Frontkvartalet Q1-25 stängde på 543,48 SEK/MWh (-79,07). År 2025 stängde på 373,67 SEK/MWh (-55,02). Marknaden präglades av milt väder och ökad hydrologisk balans, och sjunkande gaspriser med snabbt minskande gaslager i Europa.

Väder och hydrologi: December 2024 blev mycket mildare än normalt inte som tidigare år utan mer i linje med 2019 och 2020 års decembermånader. En aktiv lågtryckstrafik på Atlanten och ett västligt flöde dominerade. Den aktiva lågtryckstrafiken från Atlanten via Norska havet bidrog till flera tillfällen med mycket blåsigt väder, framförallt under andra halvan av månaden. Den hydrologiska balansen förbättrades med cirka +9 TWh under månaden och nådde nästan +19 TWh vid årsskiftet. December 2024 landade på drygt 2°C mildare än normalt. Under första halvan av månaden var det normalt till ngt kallare i södra Sverige medan det i norr var mestadels milt. Efter mitten av månaden omslag till milt i söder medan det blev succesivt kallare i norr. Mildast var det på annandagen 26/12 då det var hela 7,5°C, det vill säga 5,4°C över normalt.  

Stödtjänster: Priserna på stödtjänsterna FCR fortsätter ner. FCR N håller sig högst med ett snittpris på 23,46 EUR/MW medan både FCR D UPP och framför allt FCR D NED fortsätter falla när vi har gott om vattenkraft samt mer batterier och vind blivit förkvalificerade. De landade i december på 4,35 respektive 3,20 EUR/MW. M FRR och reglerpriset har varit lägre än spot i snitt i SE2 annars i övriga prisområden högre än spotpriset i snitt. Som högst på knappa 660 EUR vilket var cirka hälften av max i november månad. Som lägst nådde det cirka -12,65 EUR/MWh.

Utsläppsrätter: Efter prisfall under första halvan av december steg utsläppsrätterna under andra halvan av månaden och Dec-25 kontraktet stängde på 73,0 EUR/t (+2,51). Det har varit en fortsatt uppåtgående trend under månaden där finansiella aktörers position varit fortsatt lång och gaspriser stigande. Med lång ledighet under månaden och få auktioner har efterfrågan ökat för utsläppsrätter.

Gasmarknaden: Priserna på gasmarknaden backade under första halvan av december, tack vare mildare väderprognoser och minskade långpositioner i marknaden. Därefter gick prognoserna åt det kallare hållet samtidigt som sannolikheten att det inte skulle bli någon lösning gällande avtalet för gastransporter av rysk gas genom Ukraina steg, vilket ledde till nya prisuppgångar. Månadsprisutvecklingen blev därför mer eller mindre sidledes. LNG-importen ökade under månaden samtidigt som fyllnadsgraden minskade till 68,6% (-14,8).

Ursprungsgarantier: Priserna på ursprungsgarantier rörde sig i princip sidledes under december där Vatten 2024 stängde på 0,40 EUR (+0,01) medan kontraktet för 2025 stängde på 1,06 EUR (-0,04). Utbudssituationen ser fortsatt bra ut men samtidigt befinner sig priserna runt 3-årslägsta vilket har lockat in en del köpintresse.