Moditys månadsbrev för oktober 2024 innehåller en tillbakablick på föregående månad angående prisnivåer, väder, ursprungsgarantier och bränslen. Vi presenterar dessutom våra prognoser och bedömningar gällande prisnivåerna under innevarande månad.

Spotpriser: Det nordiska systemspotpriset steg under september. Medelpriset för månaden blev 224,29 SEK/MWh (+47,64).

Medelspotpriset steg något jämfört med augustis mycket låga priser i de tre nordligaste prisområdena. I SE4 sjönk dock spotpriset, främst på grund av att Ringhals kommit tillbaka efter underhåll, samt begränsningar av export via kablar till Polen och Tyskland. SE1 landade medelspotpriset på 95,72 SEK/MWh (+7,13), och i SE2 blev medlet för månaden 108,90 SEK/MWh (+23,78). I SE3 var priset 164,36 SEK/MWh (+78,96). Slutligen landade SE4 på 306,70 SEK/MWh (-152,61).

Elterminer: Elterminerna hade en blandad utveckling under september. Frontkvartalet Q4-24 stängde på 492,86 SEK/MWh (+33,27). År 2025 stängde på 456,77 SEK/MWh (-19,23). Marknaden präglades av god fundamenta för gaslagren inför vintern å en a sidan och ökade spänningar i Mellanöstern å andra sidan.

Väder och hydrologi: Norden präglades av varmt väder under början av september månad, för att sedan gå över till med nederbördsrikt väder. Det hydrologiska läget i Norden stärktes något från att ligga kring normala nivåer till ett överskott på knappt 1 TWh.

Övrigt utbud samt efterfrågan: Kärnkraftsproduktionen låg på mellan 58 och 74 procent av normal nivå på grund utav revisioner och driftstopp. Ringhals 4 (1104 MW), Forsmark 3 (1172 MW) och Lovisa 1 (507 MW) har varit i årlig revision. Olkiluoto 2 (890 MW) har haft driftstörningar som lett till minskad produktion.

Utsläppsrätter: Priset på utsläppsrätterna föll under september månad där Dec-24-kontraktet stängde på 65,56 EUR/t (-4,74). Under första delen av månaden följde utsläppsrätterna gasen nedåt. När gasen sedan gick upp följde inte priset på utsläppsrätter med lika mycket. En förklaring kan vara att auktionsvolymerna ökade i september jämfört med de föregående tolv månaderna, vilket ökade utbudet.

Kolmarknaden: Trots att utvecklingen i Mellanöstern gått åt fel håll under september har kolpriserna inte stigit vidare. En stor anledning till det är oron för den kinesiska tillväxten framöver. Storbritannien stängde nyligen sitt sista kvarvarande kolkraftverk (2 000 MW) efter att under mer än 140 år varit beroende av kol. Stängningspriset för år 2025 (API2) blev 125 USD/ton (-1,25) vid utgången av september.

Gasmarknaden: Under första halvan av september föll gaspriserna med fallande riskpremier från drygt 38,5 till 32,2 EUR/MWh för att sedan vända uppåt från den 20:e och stänga månaden på 38,1 EUR/MWh, det vill säga mer eller mindre sidledes för månaden. Uppgången berodde på ökad oro i Mellanöstern såväl som revisioner i de norska gasfälten. Fyllnadsgraden i gaslagren blev blygsam för månaden med en ökning på endast 1,8 procentenheter och ligger nu på 94,0 procent, vilket trots allt är mycket högt för årstiden. Riskpremierna för eskaleringen i Mellanöstern ligger bakom den något högre prisnivån och kommer att vara avgörande prisutvecklingen den kommande månaden. Den kommande månaden får vi sannolikt fallande gaspriser efter en initial prisuppgång med ursprung i Mellanöstern.

Ursprungsgarantimarknaden: Priserna på ursprungsgarantier har fortsatt ned under september där 2024-kontrakten stängde på 0,63 EUR (-0,25) medan 2025-kontrakten stängde på 1,37 EUR (-0,48) vid utgången av månaden. Utbudssituationen ser fortsatt bra ut och under kommande månader ser vi troligtvis en svag utveckling.